今天的这篇文章很简单。我们讲讲第五个科目归属于母公司股东的净利润。同时统一复习一下合并利润表的五个科目及注意事项。

首先，归母净利润增长率=（本期归母净利润-上期归母净利润）/上期归母净利润。

双汇发展2015-2019年的归母净利润分别为42.56亿、44.05亿、43.19亿、49.12亿、54.38亿，规模较大，且呈现逐年增加的趋势，说明双汇发展的实力较强。双汇发展2015-2019年的归母净利润增长率不太稳定，2015-2017年呈现逐年下降趋势；2018-2019年呈现逐年增加态势。且2018-2019年的归母净利润增长率大于10%。

2015-2017年单独从归母净利润增长率来看说明双汇发展处于收缩状态；而2018年以后处于快速发展状态。所以双汇发展的归母净利润科目没有风险。

如果归母净利润增长率大于10%，且归母净利润的规模大，说明公司不但盈利能力强，而且成长较快。在实际投资中，我们一般会把归母净利润增长率小于10%的公司淘汰掉。

合并利润表我们需要分析5个科目：营业收入、毛利率、费用率、主营利润、归母净利润。

第一：看营业收入。主要看两点：规模和增长率。营业收入规模大，说明公司实力强；营业收入增长率大于10%，说明公司成长性好。营业收入增长率小于10%，说明成长缓慢；营业收入增长率小于0，说明公司正在衰落。

第二：看毛利率。毛利率大于40%的公司一般都有某种核心竞争力；毛利率小于40%，说明公司面临的竞争压力较大，经营风险也较大。毛利率低的公司要想获得比较好的经营成果，就需要提高周转率或者加杠杆。提高周转率就需要有强大的运营能力和优秀的人才；加杠杆就相当于借钱经营，有很大的财务风险。

第三：看费用率。优秀公司的费用率和毛利率的比值一般小于40%，毛利率高、费用率低，公司的净利润率才会高。我们投资的时候，一般要把费用率和毛利率的比值大于60%的淘汰掉。

第四：看主营利润。主营利润率=主营利润/营业收入。优秀公司的主营利润率要大于15%。主营利润/利润总额要大于80%。 主营利润和利润总额的比值越大越好，越大说明公司的主业产生的利润越多，公司的可持续发展前景就越好。

第五：看归母净利润。优秀公司的归母净利润增长率一般大于10%。

要想深入了解一家公司，我们需要将合并资产负债表和合并利润表结合起来看，这样得出的结论才比较可观。