作者| 菲鱼出品| 消费金融频道

2021全年信贷服务需求增长，这股春风不仅惠及了消费金融公司，同样促进了几家上市的金融科技公司业绩增长。

近期，上市的7家金融科技公司均对外公布了其四季度业绩以及2021年业绩报告。

360数科、陆金所、信也拍拍贷、乐信、小赢科技、嘉银金科、维信金科2021年在营收利润、撮合贷款量、资产规模、科技投入等指标上均有不同程度的突破。

总体而言，7家金融科技公司在2021年的答卷有诸多共性。业绩方面包括营收、利润、促成贷款和贷款余额呈现上涨态势，同时获客、增长率放缓，成本和逾期率也进一步提高。7家机构个人信贷增长均出现或多或少的乏力，多家机构开始布局小微贷寻找第二增长曲线。

同时，财报中均释放积极信号，包括陆金所、360数科、信也拍拍贷执行分红策略进行投资人回报，乐信和小赢进行股票回购以彰显信心。

上市金融科技公司业绩上扬

从营收和净利润来看，陆金所全年无论是营收还是净利润在7家上市金融科技公司中都排在第一位，为618.35亿和167.09亿，分别同比增长18.8%和36.1%。其中2021年第四季度总收入同比增长19.2%，达158.31亿元，季度内实现净利润28.96亿元，同比增长1.7%。

此外，陆金所计划于4月按每ADS 0.34美元的比例派发现金分红，约为2021年全年净利润的30%。并且会在未来12个月内将在去年10亿美元回购计划基础上新增5亿美元ADS回购。

360数科排在第二位，收入和净利润分别为166.37亿元和57.65亿，同比增长分别为22.6％、64.9％。第四季度360数科营收44.221亿元，同比增长32.5%，净利润13.053亿元，同比增长8.4%。

值得注意的是，轻资本模式为360数科带来了大幅度的业绩增长。根据财报，2021年全年360数科在轻资本模式下促成贷款余额为1942.25亿元，与2020的695.24亿元相比增长179.4%。

紧随其后的是乐信，以全年营收114亿元，同比下降2.3%，利润23.34亿元，同比增长195.6%的业绩，创下该公司成立以来最高年利润。其中四季度营业收入22亿元，净利润2.6亿元。

财报沟通会上，乐信强调2022年将更加注重增长质量，并给出全年促成交易额预计增长10%的经营目标，同时宣布公司将在未来12个月回购价值5000万美元的乐信ADS。

维信金科也获得了上市以来的最好成绩，在经历2020年亏损8.69亿元之后，2021年实现扭亏为盈，交出了营收34.58亿元同比增长34.4 %，净利润11.79亿元的答卷，实现大幅度的业绩增长。

不过从2018年上市，维信金科的发展并不稳定，业绩规律沿着亏损盈利交替出现。从披露的财报来看，其近4年的净利润分别是-10.27亿元、6479万元、-8.7万元、11.79万元。总体而言，截至2021年末，维信金科亏损窟窿还有6.56亿元待补足。

在本次财报中，维信金科宣布继2021年度中期派发0.20港元／股股息后，再度派发年度期末股息0.15港元/股。同时计划在未来保持20%-30%的分红率，稳定、可持续地回报投资者。

信也拍拍贷2021年全年营收94.7亿元，同比增长25.2%，净利润为24.95亿元，同比增长26.71%；第四季度营收24.48亿元，同比增长32.1%，净利润为6.50亿元，同比增长30.6%。

小赢科技全年净收入为36.265亿元，净收入为8.25亿元，同比增15%。

去年5月12日，小赢科技拿到了互联网小贷牌照，而在今年公布2021年业绩的同时，也披露间接持股辽宁振兴银行的消息。越来越多的金融牌照会帮助小赢科技获得更大的竞争力。

作为中腰部机构的嘉银金科，在2021年也迎来了规模性增长，全年实现营业收入17.81亿元，同比增长36.9%，其中四季度营业收入3.68亿元，同比增长8.2%；全年实现净利润4.68亿元，同比增长87.0%，其中四季度净利润1.23亿元，同比增长51.0%。

增长背景下求稳不求快

纵观看来，7家上市的金融科技公司2021年关键字是“稳”。助贷业务是7家金融科技机构中主要业务之一，但各家的商业模式又有不同，因此从不同维度探索出稳健发展的道路。

陆金所依靠强大的股东后盾，采取的是线上线下融合的业务模式，将小微信贷在新增贷款中的占比已从2018年占比不到60%上升至今年的80%，成为为非银金融机构中小微企业信贷服务支持力度最大的机构之一。

陆金所控股董事长冀光恒曾表示：“陆金所控股商业模式的独特优势让我们能够在不断变化的政策环境中平稳转型、稳健发展。”

360数科主要借助轻资产模式开展业务，据了解，目前360数科约54%的贷款是在轻资本模式和其他技术解决方案下提供的。数据显示2021年由金融机构发起的贷款中，采用轻资本模式和其他技术解决方案的贷款金额为518.66亿元，占贷款总额的53.5%，同比增长120.2%。贷款余额上，有772.68亿元是在轻资本模式和其他技术解决方案下的，同比增长163.2%。

自从2019年360数科确定了轻资本模式后。该模式下促成贷款的比例就在不断增加。2019年占比仅为13.7%，2020年占比上涨到26.1%。2021年四个季度占比分别为50.2%、56.1%、56.8%和53.5%。

相较于陆金所表态上的求稳，360数科在2022年业绩目标中将贷款发放总额调整至4100-4500亿元人民币，增长预期大大低于2021年。

乐信的稳体现在稳增长、调结构方面，虽然2021年在营收略有下降，但该结果是乐信在主动控制规模上，调整核心业务上做出的牺牲。资料显示，4季度乐信平台促成借款中，年化利率低于24%的部分占比近60%。

此外乐信其他核心数据也表现良好，2021年全年促成借款额2138亿，同比增长21%；平台管理在贷余额860亿，同比增长12.4%，用户数续10个季度增长超千万，截至年末达到1.65亿，同比增长40%。活跃用户数1420万，同比增长10%；授信用户数3690万，同比增长33%。

但与此同时，乐信贷款余额逾期率呈上升趋势，年化风险约8.6%-9.8%，在电话会议中严控2022年风险也是乐信管理团队的一项业务重心。

资金来源的多样性是助贷机构在市场上竞争的关键点，信也拍拍贷在其财报中表示合作资金方60余家持牌金融机构，累计注册用户数达1.403亿。另外，在信也拍拍贷新增用户也迎来了规模爆发，单季新增借款人数量连续4个季度超过100万大关，第四季度单季达到104万，同增57.0%。第四季度笔均借款金额为6114元，同比增51.3%。

但是信也拍拍贷从三季度开始风险上升，疫情当下，在海外执行激进运营策略，也导致面临更多风险和挑战。

小赢科技2021年利润超过了疫情前的2019年全年利润，这得益于小赢科技几步业务调整，首先是自2020年起，小赢将产品重点转移到小赢卡贷助贷业务上面，2021年放款100%是小赢卡贷，此前的几款产品如房抵贷、摇钱花都已关停；其次是发力普惠金融，数据显示，截至2021年年末，个体户及小微企业放款用户数超过160万件。

值得一提的是，小赢四季度的放款额降到了130亿元人民币，环比下降20亿，降幅13.3%，腰部机构受制于机构资金收紧的困扰依然存在。

总体来说，各机构数据稳中有进，原因包括市场需求激增、经济复苏等刚性背景，同时还包括蚂蚁微贷整改对市场所做的放量，预计2022年获客和贷款促成等数据会依然强劲。

赛道呈哑铃状，寻找第二增长空间

虽然7家金融科技公司2021年都获得了不同程度的增长，如果把宜信金科、我来贷、51信用卡、微贷网都囊括进来会发现，业绩对比已呈现“哑铃状”。

从全年促成贷款量来看，上千亿的有4家，分别是360数科、乐信、信也拍拍贷技和陆金所。陆金所以6610亿遥遥领先，接下来分别为360数科的3571.03亿、乐信的2138亿和信也拍拍贷的1374亿。

陆金所、360数科、乐信、信也拍拍贷已位居哑铃头部。

排位后三家的嘉银金科、小赢科技以及维信金科均在500亿左右及以下，分别为219.15亿、518.59亿、407.12亿。位居哑铃中腰部。

头部和中部的差距近30倍，而若与尾部对比就更显而易见了。

「消费金融频道」预测，未来，金融科技公司之间的差距还会进一步加大，原因有二：

其一是数字化能力决定了助贷业务未来持续运营的上限。信贷市场已经过了早期跑马圈地的时期，红海市场中竞争的关键在于自有科技能力的护城河。资料显示，头部金融科技机构正在大规模投入资金进行科研研发，不断提高自主科创能力。

陆金所2021年四季度在科研方面的投入从2020年同期的4.61亿元增加到2021年5.97亿元，增长了29.5%，全年更是投入20.84亿用于研发，这意味着其投入研发的费用甚至多过尾部机构的年利润。信也拍拍贷在2021全年科技研发领域的投入达4.349亿元，同增17.5%，也创新高。

其二是获客难度不断提升的市场情况下，头部机构拥有更多的存量。

此前「消费金融频道」曾分析过消费金融公司线上流量见顶，因此越来越多的机构选择重建线下地推团队。金融科技机构同样面临此种困境，但走出困境的方法是盘活存量以及发展TO B业务。

据了解，为应对获客难题，360数科通过“生活费”补贴返现的方式重点来培养用户在其平台上的消费习惯和使用粘性，通过高频商品交易和用户补贴政策，将休眠客户激活为金融客户。

此外，360数科正在布局ToB业务，截止2021年已累计连接119家金融机构与1.882亿个人用户和小微企业，帮助金融机构为3850万个人用户和小微企业提供授信服务，同比增长24.6%。

乐信的金融数科业务Q4季度也在加速布局To B服务，主要面向银行等机构，通过为金融机构提供全面科技及运营能力提供数组化转型服务。2021年全年乐信小微企业贷款额达到153亿。

监管风险依然存在不确定性

各助贷平台除了个人信贷增速放缓、成本增高和不良率控制等问题困扰，监管风险仍然是2022年最大的不确定性因素。

去年监管对于助贷机构下发了一系列的约束措施，特别是杠杆率的限制和断直连等让助贷业务回归引流功能，种种举措限制了助贷机构的展业空间。从监管文件看来，主要集中在阻断金融信息和商业信息之间的“不当连接”，以及防止金融风险跨产品跨市场传染，因此助贷机构想要发展必须提供更加精细化的服务。

同时，网络小贷业务规则的高门槛也倒逼这些机构进行业务增资，如360数科增资至50亿，小赢卡贷增资至10亿已满足未来监管要求。

其次是对普惠金融的把握，2021年各金融科技机构都陆续提高对小微企业信贷的扶持，相较于个人信贷业务，小微信贷的风险管理更为复杂，具有自有资金少，资产规模较小，经营比较单一，经营风险较高，抗风险能力弱，市场淘汰率高，抵质押品少，风险溢价高，生命周期短等问题，因此需要投入大量人力物力建立相适应的风控系统和调整对应的运营模式。

金融科技公司正在新一轮的转型，在符合监管政策、找准发展方向之后，各自将寻找到新的业务空间。